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双良股份：苯乙烯利润空间被挤压 降低评级至推荐
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来源： 平安证券
作者：webcenter 发布时间：2007-10-30
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平安证券发表研究报告表示，考虑到双良股份(行情 论坛)(沪：600481)10送10摊薄，将2007、2008机械业务每股盈利预测由0.16元(人民币，下同)和0.21元，调整为0.12元和0.23元，双苯项目每股盈利预测由原来的0.14元和0.29元调低至0.1元和0.25元。合计0.24元和0.48元。考虑到空冷器的增长潜力和材料国产化的进度，降低投资评级至“推荐”。
报告表示，公司机械业务平稳增长。空冷器有望在60万千瓦电站机组领域获得突破，这一突破将带来市场份额快速增长。换热器产能尚不能满足需求，溴冷机受节能政策影响可望稳定增长。
报告表示，双苯项目暴利时代结束。太湖蓝藻事件影响巨大，政府治理太湖污染力度将空前严厉，苯乙烯下游企业关停和限产导致需求快速萎缩，2010年前中东产能增加200万吨以上，将明显挤压国内苯乙烯利润空间。此外，苯和乙烯的价格波动将影响到公司双苯项目盈利空间；天然气涨价对直燃式溴冷机销售不利。
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