股指期货脚步临近，大市值股票再受追捧，与股指期货关系不大的中小市值股票却再受冷遇。技术指标显示，中小板指数上周五已经跌穿5000点，昨日收盘，指数仍游离箱底之外，中小板个股虽然普遍出现反弹，但反弹无量，整个中小板创出近三个月地量，这在众多新股发行背景下显得有些不正常。

　　创近三个月地量

　　经过上周的调整，煤炭钢铁重新崛起，大市值股票再度抬头。昨日行情中，煤炭板块大涨6.89%，钢铁板块大涨4.59%，分别列板块涨幅第一和第二，而大市值板块昨日亦大涨2.98%，其中工商银行领涨，大涨7.22%，直接将指数拉回5700点以上。不过，市场气氛依然谨慎，量能没有有效放大，两市一共成交还未到1300亿元。市场人士认为，从目前的情况看，并不能说明市场已经真正反转，本周三中石油申购资金解冻也许能助市场实现真正转向。

　　中小板的情况明显要差于大盘。10月10日中小板最高摸至5740.9点，形成一个阶段性顶部，随后一路下跌，至昨日收盘，中小板已经下跌近10%。值得注意的是，中小板是先于主板突破5000点，而目前却低于主板指数，中小板的弱势已经十分明显。昨日收盘中小板指数震荡上扬43.96点，上涨幅度为0.87%，跑输大盘。技术指标显示，中小板仍游离于箱底之下，后市能否有所发展，需看中小板指数能否企稳于箱底之上，否则一旦破位的有效性得以确定，中小板将步入下行通道。中小板昨日总成交金额仅为35.84亿元，创近三个月新低。

　　近三个月是中小板上市企业的密集发生期，在个股数量不断增加的情况下，中小板的成交量却创出新低，在有违常理的同时，也说明中小板疑似被大多数投资者忘却。

　　从盘面上看，中小板个股涨多跌少，热点较为分散，但涨幅居前的股票仍有一个特点，即涨幅居前的股票几乎全部是超跌股。如昨日涨停的景兴纸业、大涨7%的辰州矿业等。

　　价值回归路未完

　　中小板此波行情于去年11月中旬从2017.56点发动，5·30达到第一波高点，6月中旬迅速反弹并再创新高，随后一直远远落后大盘，个股表现更是惨不忍睹。从5月30日至昨日收盘，中小板共有123只股票下跌，共有80只股票跌幅超过20%，也就是说，有近一半中小板个股目前相当于中小板指数3800点左右水平、上证指数3400点左右水平。

　　分析人士认为，中小板即使已悄然经历了一次大调整，但其价值回归之路并未完成。

　　首先，中小板个股的估值水平依然很高，据牛网软件统计，中小板以昨日收盘价计，2007年预测平均市盈率已高达91.75倍，比主板高出30%，而中小板的整体业绩增速又不如主板，在这种情况下，中小板显然缺乏吸引力。

　　其次，股指期货推出的时间日益临近，期指行情亦即是蓝筹行情，这使得中小盘个股面临边缘化的危机，中小板处于风口浪尖，受冲击自然较大。这种行情在香港股市的发展过程中已经得以验证，成交量基本集中在大市值个股，中小盘如果无特殊利好一般不会有什么行情，即使有行情也是个股行情，很难产生板块效应。

　　此外，中小板新股上市即遭爆炒，一天之内股价涨到极限，这使得新股的带动作用明显减弱，在一定程度上也封堵了中小板上涨的空间。

　　可以预见，在股指期货推出后，中小板的价值回归将是必然选择。